Subsidiaria íntegramente del IRB(Re), la SSPE inicia su operación con la emisión de títulos de deuda de seguro de caución por un valor de 33,7 millones de reales.
Andrina Sociedad Aseguradora de Propósito Específico (SSPE) emitió hoy (30/05) la primera Letra de Riesgo de Seguro (LRS) del mercado brasileño, por un valor de 33,7 millones de reales. En este caso, la operación implica la titulización de riesgos de seguro de caución y fue estructurada en conjunto con Itaú.
«Estamos inaugurando una nueva modalidad de transferencia de riesgos en el mercado local. La emisión de las letras de seguro permite que los riesgos del mercado asegurador sean absorbidos por el mercado de capitales. En el mercado internacional, el gran volumen de estas letras corresponde a cat-bonds, también conocidos como títulos de catástrofe. De esta forma, ampliamos las fuentes de capital para aseguradoras y reaseguradoras del país, permitiendo aumentar la capacidad de todo el sector», afirma Marcos Falcão, CEO de IRB(Re).
Subsidiaria íntegramente de IRB(Re), Andrina fue la primera SSPE en recibir autorización de la Superintendencia de Seguros Privados (Susep) para operar en Brasil, en diciembre del año pasado. En la práctica, las SSPE transfieren a inversores del mercado de capitales los riesgos de seguros, previsión complementaria, salud suplementaria, reaseguro o retrocesión de una o más aseguradoras o reaseguradoras, denominadas contraparte. Esto ocurre mediante la emisión de una letra de riesgo de seguro, que securitiza el recibible.
«Con esto, el mercado financiero dispone de nuevas opciones de riesgos para su cartera de inversiones. Esto se debe a que estos títulos vinculados a seguros y reaseguros no están correlacionados con el mercado financiero tradicional. Es decir, su rentabilidad no se ve afectada por ciclos económicos ni por variaciones de precios en la economía, como tasas de interés y tipo de cambio”, añade Falcão.
La opción de iniciar las operaciones con una LRS vinculada al seguro de caución refleja, según César Cavalcante, presidente de Andrina, la alta demanda por este tipo de protección. “Seguiremos buscando nuevas oportunidades para ampliar y potenciar este nuevo negocio. La LRS es muy utilizada en el extranjero y tenemos una gran oportunidad para fortalecer nuestro mercado, evidenciando y cumpliendo con el papel social del sector: proteger a la sociedad”, evalúa.
En 2022, la Ley 14.430 autorizó la formación del mercado de LRS en Brasil. “Para allanar el camino hasta esta primera emisión, precisamente por nuestro carácter pionero, fue necesaria la cooperación con el sector público y otros actores para estructurar el mercado. De hecho, se realizó un gran esfuerzo para que se cumplieran las exigencias legales”, relata Cavalcante, destacando la labor del Ministerio de Hacienda, de la Susep y de la Receita Federal, además del apoyo de B3, Oliveira Trust y de los despachos Machado Meyer y Mattos Filho.
